油价连续两日大涨逾5% 背后逻辑深度解析

近期交易者对中东波斯湾一带地理形势的关注度，可能已经超过了对常去旅游城市的熟悉程度。

周三（4月29日）亚欧时段，国际油价延续涨势，在昨日上涨2%的基础上再度攀升3%，消息面主要受伊朗方面再度提及曼德海峡的刺激，其反制手段正在升级——当地时间4月29日，伊朗议会国家安全委员会副主席博鲁杰尔迪表示，伊方仍有未动用的“底牌”，曼德海峡的战略意义不亚于霍尔木兹海峡，也门方面可能择机采取行动封锁该海峡，届时全球石油日供应量或减少至2000万桶，将对国际油价形成显著冲击。

伊朗方面同时强调，其导弹、坦克与无人机等军事能力足以支撑长期对峙，绝不会轻易放弃对霍尔木兹海峡的控制权。

此外，近期还有诸多影响因素，交易者可加以把握，用于深化对原油市场的理解。

美伊博弈加剧：eightcap外汇美方施压与长期封锁预案

面对伊朗的强硬立场，美国总统特朗普在4月29日凌晨发文施压，配着自己持枪的图片写下“不再有好先生”，直言“伊朗根本不懂如何签署无核协议，最好快点清醒些”。

强硬言论背后亦有实质性动作：据美国官员透露，特朗普已要求幕僚制定对伊朗的长期封锁预案，在白宫战情室磋商中敲定核心策略——通过封锁伊朗港口、阻断航运来持续压制其经济与原油出口，认为这一方案比重启轰炸或单方面撤军风险更低，尽管会明显拉长对峙周期。

目前美伊谈判处于僵持状态：伊朗的谈判在最高领袖哈梅内伊指导下由议会议长亲自主持，虽表达了“期待积极成果”的意愿，但显然并不急于让步；

而特朗普对伊朗提出的“先停火、再通航、最后谈核问题”三阶段方案明确不满，认为其缺乏诚意，未承诺停止铀浓缩活动。

双方的僵持意味着，中东石油运输通道的不确定性将长期存在，成为油价的重要支撑因素。

退群短期利好原油供应，但提振力度有限

就在市场聚焦霍尔木兹海峡封锁风险之际，欧佩克第三大产油国阿联酋突然抛出“退群”重磅——4月29日正式宣布退出欧佩克，彻底摆脱产量配额束缚，计划到2027年将日产量从340万桶提升至500万桶。

为绕开霍尔木兹海峡的运输瓶颈，阿布扎比国家石油公司已通知长期客户，5月起可在波斯湾外的富查伊拉港通过船对船转运提取上扎库姆原油，借助连通波斯湾与阿曼湾的陆路输油管道实现“曲线出口”。

但这一破局动作的提振效果有限：目前富查伊拉港石油库存已降至600万桶的历史低位，而阿联酋此前每日150万桶的出口量中，53%依赖霍尔木兹海峡，即便管道运力全开，短期内也难以填补1500桶/天的缺口。

目前海峡中断时间越长，阿联酋可以赚取的外汇越多，之前阿联酋旅游业和能源行业受到双重冲击，迅速流失的美元外汇也使得其不得不面对境外资本撤离等多重压力。

深层逻辑：美国债务压力下的高油价默契

值得注意的是，美国对伊朗的强硬姿态背后，暗藏着与国内经济利益的深度关联。

当前美国国债总额已突破39万亿美元，2026财年净利息支出将达1万亿美元，占GDP的3.3%。在如此沉重的债务负担下，可控的通胀成为降低政府还款压力的隐性工具——油价上涨带来的通胀，既能稀释债务实际价值，又能通过能源行业收益填补部分财政缺口。

更耐人寻味的是美国高层与石油高管的密集互动。

在伊朗僵局持续之际，美方再度召集石油企业高管会面，而类似的会面上次发生在之前，当时便被质疑存在利益输送。

结合美国此前推动油企投资委内瑞拉、掌控原油生产与出口的动作来看，其对高油价的态度并非表面上的“不情愿”，反而可能在通过地缘因素维持一个“让政府感到舒适的价格区间”。

毕竟，高油价既能让能源巨头获利，又能间接缓解债务压力，这种双重收益使得美国对中东局势的“降温”缺乏足够动力。

结语：原油交易需紧盯三大信号

当前原油市场已进入“地缘主导+利益关联”的复杂阶段，交易逻辑需从单纯供需转向多维考量：一是阿联酋退群后的实际增产节奏与库存补充能力；

二是曼德海峡与霍尔木兹海峡的通行风险，虽然并非主要原油运输航道但也有接近500万吨的运量，尤其是关注伊朗是否会真正动用“封锁底牌”；

三是美国债务谈判进展与石油企业的资本动向。

地缘因素的不确定性仍将是市场关注焦点，而背后隐藏的经济利益博弈，或许才是高油价持续的核心原因。

如之前文章反复强调，油价长期估值中枢会持续抬升，本次有认真跟随阅读的读者应该会有所收获。

技术面油价突破下降楔形后依托五日线走出主升行情，目前不破5日线油价继续看高一线。

（布伦特原油7月合约日线图，来源:最新资讯旗下网络）

北京时间18:17，布伦特原油7月合约现报107.72美元/桶。