投资人如何理性看待经济数据

以下两则故事，如果您能看懂并有所领悟，那么您基本具备了经济学的基础知识。

两位聪明的经济学青年，一天饭后一起散步。路上，他们像往常一样为一个问题争论不休。正争得不可开交时，突然发现前方草地上有一堆狗屎。甲对乙说：“如果你把它吃下去，我就给你五千万。”乙用他那天才的头脑经过一番经济学的精算后，决定吃了。甲损失了五千万，乙也吃得并不轻松。过了一会儿，他们又发现了另一堆狗屎。这回乙开口了：“你把它吃下去，我也给你五千万。eightcap易汇”同样身为天才的甲，这次用不同的方法精算后，结论也是“吃！”于是，这次乙也损失了五千万。几分钟后，两人顿时嚎啕大哭：折腾了半天，什么也没得到，却白白吃了两堆狗屎。他们的经济学教授得知此事后激动地说：“一亿啊！一亿！我亲爱的学生们，谢谢你们仅仅吃了两堆狗屎，就为国家的GDP贡献了一亿的产值！”

建筑师、医师和经济学家三人，在争辩什么才是世上最早的职业。建筑师说，上帝用七日创造天地万物，eightcap易汇建筑师当属最早的职业；医师说，夏娃是亚当的肋骨变成的，这是手术行为，医师才是最早的职业；经济学家则说，世界之初一片混沌，是谁把它弄混沌的？

政府或某些机构公布的经济数据，有时会存在虚增或缩水的情况。上面第一则故事中那种类似买空卖空的行为，只增加了数字而没有实质创造，就属于虚增。同样以GDP为例，您自己用星期天割了院子的草，这属于生产劳务行为，但GDP中并不计算这部分，因此存在缩水的可能。任何公布的经济数字，与实际真实情况有时误差很大。第二则故事则说明，经济学者依据数据和理论开出的经济药方，有时候真能把局面弄得更混乱。拥有纽约大学经济学学士、硕士和博士学位的美联储前主席格林斯潘，有时也被批评为反应滞后，也就是慢了半拍。研究格林斯潘18年任期内的经济情况和利率调整措施可以发现，事实上在很多情况下，他因为担心慢半拍而过早出手，反而对经济造成了伤害。我们无意苛责格林斯潘，经济政策的制定以数据为依据，而数据反映的是过去的情况，用旧数据来预测未来，出现偏差是难免的，并非人力所能完全避免。

投资者在股市和汇市中进出，没有必要也不应该完全依赖经济数据。对于每天公布的经济数据，只需大致浏览参考即可，对一些较为重要的数据多加关注就行。在所有数据中，最重要的就是GDP，它代表全国所有生产和劳务的总和。这个数字每个季度公布一次，例如去年第四季度增长3.8%，全年增长4.4%。虽然每个季度只公布一次，但政府对前一季度GDP的发布通常会分三次进行。比如对去年第四季度增长率，1月底公布先行估算，2月底公布的3.8%属于初步数据，3月30日公布的才是最终核实数据。

其次需要关注的是消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）。通常这两个指数每月公布一次，连续两天出炉，PPI在前，CPI在后。这两天交易者会非常紧张，如果数值高于预期，可能意味着通胀压力，美联储可能更积极地加息，股市和债市可能下跌。这两个指数公布时，还会同时公布其核心数据（Core）。核心指数不包括波动较大的食品和能源价格。失业率也是重要数据，与之同时公布的是非农业就业增加人数（nonfarm payrolls）。需要注意的是，在经济扩张初期，就像这一两年，失业率逐渐降低，就业人口增加是好事；但到了扩张末期，过低的失业率和强劲的就业增长可能会引发通胀和经济过热的担忧，从而导致股市下跌。

再看两个指标就基本够了。第一是芝加哥采购经理人指数（PMI）。这个指标以50为分界点，高于50表示经济扩张，低于50表示经济收缩。当前该指数为62.7。eightcap易汇第二是消费者信心指数（Consumer Confidence）。该指数以100为佳，当前为104。

投资者的核心任务是判断经济处于扩张还是收缩，并在此前提下关注通胀的变化，同时把握利率走向。如此而已。上面提到的各项数据，足以帮助投资者实现这一目标。了解一些简单的宏观经济学原理是必要的。