外汇价格趋势能否预测？顺势交易真的是空话吗？

最近看到一篇文章，标题是“顺势交易是催眠术”。

文章的大意是说，“顺势交易”其实是一句毫无意义的空话。

从结果来看，赚钱的单子当然都是顺势的。

但问题在于，在交易开始之前，我们往往感到迷茫。

在同一个价位上，有人买入，自然也有人卖出。

也就是说，在任何价格点，看涨和看跌的人数大致各占一半。

凭什么说你的方向就是顺势，而别人的方向就是逆势呢？

关于这个问题，我也想和大家聊聊我对趋势的看法。

目前市场上的分析体系，大致可分为四类：技术分析、基本面分析、行为金融和量化研究。

就技术分析而言，个人投资者使用得比较多，

它的优点很明显：门槛低，容易上手。

一般来说，接受过高等教育的金融从业者，不好意思公开说自己相信技术分析。

因为这种方法缺乏科学上的严谨性。

在学院派的“有效市场假说”下，技术分析被批评得几乎体无完肤。

这是为什么呢？

因为技术分析整个理论体系，是建立在一个非常朴素的前提之上。

这个前提并不是什么三大假设，而是一句大白话：

“你看了就知道了。易汇外汇平台”

比如趋势这个概念。

技术分析的核心就是趋势分析，目标是判断市场的持续与反转。

但趋势为什么存在，它并没有给出一个深奥的理论解释。

它的解释就是“历史会重演”，用更直白的话说，就是“你看了就知道了。”

爱德华兹和麦基也提出过一些如惯性、群体记忆之类的解释，但他们也承认，无论这些解释是否正确，都不影响趋势的客观存在，因为“你看了就知道了”。

所以，趋势这东西，有点像“只可意会，不可言传”。

让你精确地定义什么是趋势，你可能说不上来，但你会说：

“我一看就知道是不是。”

从这层意思上说，趋势其实是根植在每个人心里的。

比如，如果行情连续上涨一个月，只要一个人明白“趋势”这个词的含义，

他就会把这段行情称为趋势。

但问题是，即便是随机生成的结果，也可能会出现“趋势”。

这叫做统计幻觉。

比如我们拿一枚硬币，正面代表上涨，反面代表下跌。

通过随机抛硬币的方式，也能观察到在某个时间段内，连续出现正面或反面的现象。

那么，当连续出现三次正面之后，第四次出现反面的概率是多少呢？

依然是50%！

即使连续出现十次正面，第十一次出现正面的概率。

还是50%。

著名的有效市场理论支持者伯顿·麦吉尔曾开玩笑让学生用抛硬币的方式画出一张“行情走势图”，然后交给技术分析师去分析，结果分析师照样能从中找出各种形态，并给出买卖建议。

有了计算机的帮助，金融学家们可以用数学方法对K线的概率分布进行验证。

他们对比了海量的大数据，得出的结论依然是，两根K线之间并不存在显著的相关性。

也就是说，一根K线的出现，与前一根K线的形态并没有直接关系。

有趣的是，

他们还用模型检验了NBA球员的投篮命中率。

结果同样令人意外：这一次的投篮命中率，与上一次的命中率无关。

所以，体育解说员常说的“越打越顺手”其实缺乏科学依据，更多是心理上的错觉。

篮球运动员的投篮表现本质上是随机分布的，但这并不会让解说员失业。

如果K线的分布也是随机的，易汇外汇平台那么市场上的分析师和投资者可能就要焦虑了。

不仅是学术界，华尔街的基金经理们也在疯狂研究趋势。

他们的研究不仅仅是为了知识，更是为了财富。

以目前的科技水平，计算机已经能战胜人类顶级的围棋选手，其计算能力甚至可以精确模拟天体的运动轨迹。

而华尔街的对冲基金里，就有一批研究天体物理和数学的专家。

如果K线的运行真的存在某种概率上的“趋势”，那么大概率早就被发现了，并用来获利。

但遗憾的是，至今仍未找到。

即便假设有基金找到了这样的“机会”，这个机会也会很快被市场消化而消失。

我们面对的并不是一段“客观的走势”，而是无数与我们一样在寻找机会的活生生的交易者。记住这一点很关键。

自从投机市场出现以来，人类最聪明的头脑、最复杂的概率模型、最先进的计算机，都已经投入到市场中，进行昼夜不停的研究。

200多年来，一直如此。你真的想和世界上最聪明、最富有的那群人竞争吗？

同时，交易者自身的投机行为，又是决定价格的重要因素。

例如，如果某机构发现每当出现某种K线组合后，价格必然上涨1%，那么要不了多久，这种组合在形成之前，价格就可能已经上涨了1%。

然后，这种K线组合就失效了！

这并不是悲观的说法，只是说明很难找到一个稳定有效的“规律”来长期获利。

所以，从这个角度看，K线的出现在很大程度上是随机的。

那么趋势真的就不存在吗？

我个人并不这么认为，只是趋势的存在形式可能有所不同。

首先，我们要明白价格是如何产生的。

价格是由无数像你我一样在电脑前操作的交易者输入买卖指令，通过集合竞价的方式形成的。

如果说有一种力量让我们的行为出现惯性，我认为最可能的是政策的惯性。

就像一颗石子投入水中，会激起一连串的涟漪。如果把这串涟漪比作趋势，那么涟漪的方向取决于石子，而不是涟漪本身。没有石子就没有涟漪。

简单来说，价格是由人类行为决定的。如果存在趋势，那也是人的行为具有某种趋势。

这个人，具体来说，可能是影响价格政策的决策者，也就是各国政府。

政府为了实现某些目标，政策会表现出一定的连贯性。

正是这些政策的连贯性，才导致了行情的趋势性。

从市场分析的角度看，每个周期的市场运行，都会围绕一个核心主题反复展开。

例如，美元的大周期可能围绕加息预期，小周期则可能受其他因素影响。

这些主题的延续性，决定了行情的趋势性。

如果我们不去观察行情背后的主线，只是单纯看图，那么看久了可能依然一头雾水。

在我们的圈子里，如果用悲观的口吻结尾，可能会有些不讨喜。

毕竟这个圈子流行“打鸡血”。

如果一篇文章不是教人怎么赚钱，而是告诉别人为什么不赚钱，

而且不仅现在不赚钱，以后可能也难有起色，那结局就会有点尴尬。

尽管如此，我依然想说得更深入一些。

趋势理论的目的，其实是为行情提供一种分类方式，而不是为了预测未来的走势。

你可以把当前形态称为振荡行情，但对于接下来会如何演化，

我们可能依然一无所知。

只有分析师能说出个所以然。

因为分析师和交易者的立场不同。

分析师必须对不确定的未来提供某种预测，才能赢得信任，并体面地生存。如果分析师足够诚实，那么大部分时间，他只能承认自己也没把握。

但这样说可能会失去客户，而失去客户就意味着损失收入。

很现实，不是吗？

在业绩评价方面，交易者和分析师的立场常常是相悖的。

交易者必须对开仓后的各种情况做出应对，让亏损的单子少亏，让盈利的单子多赚。

分析师则更关心预测的准确性。一个经常让客户止损的分析师，很可能很快被客户弃用，因为对方会觉得他能力不足。

而交易者更看重的是对单子处理的有效性。

如果一个人对行情分析越娴熟，可能离真正的交易反而越远。

这两个工作性质差别巨大。

偏偏，很多交易者一开始接触的就是分析师，

所以他们下意识地接受了分析师的思维模式。

而对分析师来说，承认趋势无法预测，就像是打自己脸一样难受。

假设预测本身很不可靠，那么一部分投资者可能会转向另一个方向，彻底抛开预测，这就是目前流行的量化交易，也就是程序化交易。

根据某种固定模式去交易，完全不依赖预测。

但这种模式也面临着“概率云”的挑战。

所谓概率云，是指只要数据还在持续产生，

我们就始终处在一个动态的概率之中。

例如，一个指标在过去一个月准确率高达80%，你觉得机会很大，但实际操作一个月后，可能发现准确率只有20%。因为它的长期概率可能是50%，而你可能刚好在概率从高向低的过程中入场。

简单来说，没有任何方法可以保证过去盈利的信号在未来依然有效。

我们很难接受“价格是随机的”这样的想法。

如果价格完全随机，我们似乎就无法进行交易了。

一旦行情随机，我们就不得不面对一个两难的处境：

第一，如果价格随机，那么预测的成功率就和抛硬币没有区别。

第二，如果我们放弃预测，依靠某种系统进行机械交易，又无法确定系统未来的表现，这就变成了事实上的赌博。

那这个问题该怎么解？

事实上，我们的困惑源于一个根深蒂固的假设：

预测的目在于准确性。如果一种分析方法连抛硬币都不如，那就没有意义。

但如果预测的目的不是追求准确呢？那么上面的两难困境或许就能化解。

这正是我常说的：正因为预测的准确率相当于抛硬币，所以才需要预测。在金融市场里，如果一种预测的准确率远超抛硬币，预测的作用反而会消失。

就像你已经确定一个抛硬币的游戏，正面朝上的概率是60%，那么预测每一次的结果还有意义吗？

最后总结一下我的想法：

1.价格是否具有趋势性，和趋势能否被有效预测，这是两个问题。即使有很多原因导致价格沿趋势运行，但如果这些原因缺乏预测价值，那就很难验证。关于价格是否具有趋势性，我是倾向于赞同的，但预测起来却很有难度。

2.机械地执行交易系统，确实有优势，而且在某些阶段盈利能力很强。我并不是说机械交易无法盈利，而是说这种盈利的持续性和可预期性很难把握。本质上，程序化交易可以看作是一种高明的概率策略。