道富投资管理公司的黄金策略主管Aakash Doshi表示，金价已攀升至每盎司3500美元上方的历史高位，随着全球不确定因素持续推升需求，黄金价格仍有进一步上涨的空间。
Doshi指出，根据黄金当前的势头和走势，他认为金价在月底前触及每盎司3700美元的可能性为50%。他补充称，金价在年底前可能没有足够的时间达到每盎司4000美元，但在2026年上半年，这依然是一个切实可行的目标价位。
Doshi称，他正关注黄金市场的一个重要变化，即占主导地位的央行购金需求正逐步被投资需求所取代。他指出，经济不确定性和日益加剧的滞胀隐忧，提升了对黄金等流动性替代资产的需求，这一趋势将在黄金ETF中有所体现。
他表示：“我认为2025年是黄金ETF之年，资金流入正在追赶过去几年强劲的实物黄金需求。”
今年上半年，流入黄金ETF的投资规模已达到2020年以来的最高水平。与此同时，其持有量仍远低于五年前创下的纪录高点。
Doshi解释说，不仅是投资需求有所攀升，黄金价格也在高位区间内整理。他补充说，考虑到当前经济增长放缓、通胀上升以及政府债务增加的大环境，这样的需求并不令人意外。
他说：“美国例外论再遭挑战，美元的购买力正逐步走弱。美联储试图支持经济增长，但同时担忧通胀压力，这导致美债收益率曲线出现牛陡变化。短期利率正在下行，但由于通胀预期和美国财政债务问题，长期利率保持相对稳定，这对黄金而言构成有利环境。”
尽管金价今年已多次刷新高点，并持续守住每盎司3500美元上方的支撑位，但Doshi表示，金价的表现仍是相对的。虽然黄金不提供利息收益，但他指出，黄金的低波动性和与其他资产的低相关性，使其成为一种有吸引力的多元化配置工具。
Doshi表示，在股市接近历史高位之际，即便金价高于每盎司3500美元，持有黄金仍具配置价值。
他说：“市场上存在多种可能情景，正如我常说的，高风险分散需求包括滞胀、潜在衰退以及通胀冲击。黄金正是从这种高度不确定性中获益。”
Doshi补充道：“中长期来看，我们预计金价将延续上行趋势。从短期战术角度看，回调风险始终存在，但我认为当前是较好的布局时机。我们仍处于一个与美联储政策、美元走势、股市估值以及相关贸易政策联动的环境中，这并不意味着这一周期已经彻底结束。”
现货黄金日线图 来源：网络
北京时间9月5日13:09 现货黄金报 3557.69美元/盎司
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