BMO预测黄金明年均价或达4400美元 白银有望升至50美元

美国政府近期再度面临停摆风险，市场对不断攀升的公共债务关注度随之升温。一家加拿大金融机构认为，这有望成为推动黄金价格在年底前继续走高的又一因素。

周二（9月30日），BMO资本市场的商品分析团队发布了第四季度价格展望，对黄金和白银的预期价格进行了显著上调。

该机构预计，2025年第四季度黄金平均价格将达到每盎司3900美元，较此前预测提高8%。分析人士认为，金价的攀升趋势短期内不会终结，预计明年金价有望突破每盎司4000美元关口。

BMO目前预计2026年黄金平均价格将达到每盎司4400美元，较之前的预估上调26%。

全球金融市场的一系列变化也促使该机构调高了长期展望。BMO预计长期黄金平均价格将为每盎司3000美元，高于此前2200美元的估算。

分析团队表示：“过去两三年，全球金融环境出现了一系列深刻调整，eightcap外汇平台为黄金需求格局带来了可能持续的变化。”

分析人士指出，过去三年金融市场的波动加剧是推动金价出现显著上涨的重要背景。然而，BMO认为，eightcap外汇平台这种波动很大程度上可以追溯到美国公共债务水平不可持续的增长。

他们补充说，对美国债务问题的担忧现在正成为市场关注的核心。

分析团队在报告中写道，“在解释近年来的持续价格上涨时，可以从多种驱动因素中选择（债务担忧、避险需求、通胀预期等）。虽然这些因素都在某种程度上发挥作用，但我们认为对西方主权债务的担忧是一个关键的总体驱动因素，潜在的货币贬值预期使得长期国债的高名义收益率与黄金相比显得缺乏吸引力。”

他们补充道，“随着2025年对西方债务的担忧变得更加普遍（尤其是在相关政策讨论和部分国家政治议题之后），我们看到传统上风险承受能力较高的投资群体开始将黄金纳入其资产配置，作为对法定货币长期贬值的对冲，这通过强劲的黄金ETF资金流入得到了体现。鉴于西方不断增长的主权债务堆积似乎没有可行的解决方案，我们认为可以合理假设对黄金的兴趣将继续扩大”。

在当前环境下，BMO分析团队表示，黄金的投资需求正处于数十年来首次进入主流资产配置的边缘。

虽然BMO对黄金持乐观态度，但该机构预计白银在年底前将继续表现强劲。其预测第四季度白银平均价格将达到每盎司45美元，较之前估计上调41%。

白银的上涨预计将持续到2026年，预计明年第二季度价格将达到每盎司50美元。BMO目前预计2026年白银平均价格为每盎司49.50美元，较之前预测上调57%。

除了黄金上涨支撑的投资需求外，BMO分析团队预计，由于强劲的工业消费，白银价格将继续得到良好支撑。

分析团队表示：“白银无法完全脱离黄金的走势，两者在任何周期中通常会同步波动。然而，白银在关键节点处具有更大的波动性，部分原因是市场流动性，部分原因是交易方式。相对于黄金，白银有更大的工业需求增长潜力，重要的是，通过在光伏和电网等领域的应用，白银具有能源转型的特性。” “因此，我们认为白银在可预见的未来将持续处于供需缺口状态，价格可能需要维持在当前高位附近，以促使地上投资库存向工业工作库存流动。”

北京时间10:02，现货黄金现报3869.93美元/盎司。